南宫28官网,南宫28官方网站,南宫28APP下载而国家之所以如此重视半导体行业，为此投入巨额资金，是因为这个行业实在太重要了。半导体芯片是一个电子系统中最重要的零件，芯片上运行着整个软件系统，决定了电子产品的功能和性能。几千亿美金年产值的半导体行业决定着几万亿美金年产值的电子系统，几万亿产值的电子系统又会影响到几十万亿美金的各行各业。下业里对先进制程芯片、对半导体技术创新需求最强烈的，往往都是新质生产力涵盖的那些方向，比如人工智能、互联网、大数据、工业4.0、智能驾驶等等。

　　“工欲善其事必先利其器”，决定半导体生产水平的就是半导体设备，而光刻机又是设备中第一重要的，可以说300亿usd产值的光刻机关系着几十万亿产值的新质生产力发展，是新质生产力的基座，“卡脖子”环节名副其实。这两年AI发展的如火如荼，在各行业的潜在的应用空间很大，但AI的基座-算力芯片总是受到海外的掣肘，甚至已经影响到了国内的AI行业的快速迭代和发展。所以为了新质生产力的发展大战略，不再受到外部的制约，半导体行业的持续高强度投入，往更深、更难、更尖端的方向投入是持之以恒的。

　　再从另一个方面讲，几十年来中国经济不断的向前发展，国力提升。体现在产业端，就是上世纪八九十年代中国以贸易、加工等低附加值产业的形式参与到国际分工中去，发挥当时的人力成本优势。2012年前后中国跨过刘易斯拐点，人口红利向工程师红利转化，我们国家的产业不断的向“微笑曲线”的两端前进，向追求品牌、技术的高附加值产业发展。电子产业特别是半导体产业就是典型的知识密集型高附加值产业，能够创造很多高薪的工作岗位。以2024年上市公司年报披露数据为例，半导体行业员工体现出年轻化、高学历化的特征，平均薪酬也较高。这些特征同样体现在A股的科创板企业上，这正是2018年设立科创板的初衷，助力中国产业升级，助力高新技术企业的发展。

　　面对这些制裁，我们选择的是自力更生，埋头发展。2002年上海微电子装备集团就已经在张江成立，面向国产光刻机的研发。2009年极大规模集成电路制造装备及成套工艺专项也就是行业里常说的02专项正式铺开，解决半导体行业“卡脖子”的问题。在2019年10月，更是提出了“新型制”的发展理念，集中力量办大事，发挥我国的制度优势。面向的就是那些全球前沿的、又无法引进的技术，这些技术都是买不到，只能靠自力更生发展的硬科技。

　　平时，关于半导体国产化的公开资料一直不多，但每一次宣布的信息都令人振奋。特别是去年9月，工业和信息化部公开印发了《首台(套)重大技术装备推广应用指导目录(2024年版)》，在文件中写明了国产光刻机的具体参数，这是首次官方的公开的提及光刻机行业的进展。按照文件中的参数来看，这台DUV的氟化氩光刻机产品的套刻精度小于等于8nm，分辨率小于等于62nm，对应的工艺制程节点已经达到了40nm制程，属于成熟制程中相对很不错的水平。相信在这个产品后面，还有着更多的、更先进的型号在研发中。

　　刚刚跟大家说了中国发展半导体行业的必然性和决心。最后，我们从二级市场的投资的角度来看看国内的半导体行业。虽然我国的半导体行业过去10年经历了快速的发展，但在国际上，我们还处在一个追赶者的角色。带来的特征就是，目前企业的盈利能力还不强，没有掌握行业的定价权。体现到上市公司的财务指标上，就是盈利水平偏低、波动率大。根据Wind数据，以中证全指半导体的成分股为例，2020-2024年过去五年的平均roe水平约8.8%，相比海外成熟公司相对要低一些。

　　举个例子，2019年到20年初的行情中，半导体指数涨幅很大，有250%，模拟芯片这一细分方向涨幅更大超过400%，超额收益显著。当时发生的情况是，19年5月华为公司被列入实体清单，当时华为已经是全球第三大手机厂，第一大通信设备厂，有着巨大的半导体芯片采购需求，却面临着无货可买的境地，被迫启动了备胎计划，积极导入国内的芯片供应商，替代有断供风险的海外供应商。那时国内的模拟芯片公司的体量都还很小，突然接到了全球都排的上号的采购大户源源不断的订单，收入和利润的表现一下子就爆发了，接下来的2年，进入持续兑现报表的高增长过程中。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，不构成投资建议。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。上述产品属于中风险(R3)产品，适合经客户风险承受能力等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者。风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。上述产品可投资于港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。敬请投资者在做出投资决策之前，仔细阅读产品法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。

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